Suite à la levée par le président américain Donald Trump des droits de douane réciproques sur certains produits agricoles, les exportations agricoles indiennes vers les États-Unis, qui représentent actuellement 1 milliard de dollars par an et comprennent des produits tels que le thé, le café et les épices, devraient en bénéficier.

Parmi les autres produits exemptés de ces droits de douane généralisés par un décret signé par Trump la semaine dernière figurent les fruits tropicaux et les jus de fruits, le cacao, les bananes, les oranges et les tomates, le bœuf et certains engrais.

L'Inde considère l'allègement des restrictions sur ces produits comme un atout pour ses exportations agricoles vers les États-Unis. Lundi, son ministère du Commerce et de l'Industrie a déclaré que, bien que la mesure s'applique à tous les partenaires commerciaux, elle « crée des conditions de concurrence équitables pour les exportateurs indiens ».

« En ce qui concerne l'Inde, qui était soumise à un droit de douane de 50 % sur ces produits, ce droit est désormais nul », a déclaré un responsable du ministère.

Les exportations agricoles totales de l'Inde vers les États-Unis, hors crevettes, représentent environ 2,5 milliards de dollars par an ; et ses agriculteurs devraient bénéficier des dernières exemptions tarifaires.

Cependant, Ajay Srivastava, fondateur du groupe de réflexion Global Trade Research Initiative basé à New Delhi, a déclaré que la réduction des droits de douane de Trump sur certains produits agricoles « pourrait légèrement renforcer la position concurrentielle de l'Inde dans les épices et l'horticulture de niche, mais les gains les plus importants profiteront principalement aux grands exportateurs agricoles d'Amérique latine, d'Afrique et de l'ASEAN, à moins que l'Inde n'augmente son échelle ».

Il a ajouté que l'Inde n'est « pratiquement pas présente » dans plusieurs des principales catégories de produits exemptés : les tomates, les agrumes, les melons, les bananes, la plupart des fruits frais et les jus de fruits.

Les exportations de marchandises indiennes vers les États-Unis ont progressé d'environ 15 % en octobre par rapport au mois précédent, marquant ainsi la première hausse mensuelle depuis mai, après une chute de 20 % enregistrée en septembre.

« Malgré le rebond d'octobre, les exportations indiennes vers les États-Unis ont chuté de près de 28,4 % entre mai et octobre, effaçant ainsi plus de 2,5 milliards de dollars de valeur mensuelle des exportations », a déclaré Srivastava dans une note qu'il a partagée avec Nikkei Asia.

L'Inde et les États-Unis ont entamé des négociations en vue d'un accord commercial bilatéral (ACB) après la visite du Premier ministre indien Narendra Modi à Washington en février. Ce dernier s'est engagé auprès de Donald Trump à approfondir leurs relations et à porter les échanges bilatéraux à 500 milliards de dollars d'ici 2030, contre environ 200 milliards actuellement. Les deux pays ont également annoncé leur intention de négocier la première phase de l'ACB d'ici l'automne.

Cependant, en août, les États-Unis ont imposé des droits de douane de 50 % sur les marchandises en provenance d'Inde, dont une pénalité de 25 % sur les achats de pétrole russe par New Delhi – la plus élevée parmi les partenaires commerciaux des États-Unis.

Dimanche, Trump a déclaré que « tout pays faisant affaire avec la Russie sera sévèrement sanctionné », tout en réaffirmant son soutien à une législation « très stricte » défendue par des législateurs républicains qui cherchent à imposer des droits de douane allant jusqu'à 500 % aux pays achetant du pétrole et du gaz à Moscou.

Lundi, le ministre indien du Pétrole, Hardeep Singh Puri, a annoncé que les compagnies pétrolières publiques indiennes avaient conclu un accord d'un an pour l'importation d'environ 2,2 millions de tonnes de gaz de pétrole liquéfié (GPL) américain, soit environ 10 % des importations annuelles du pays. Qualifiant cette décision de « première historique », M. Puri a publié sur X : « L'un des marchés du GPL les plus importants et à la croissance la plus rapide au monde s'ouvre aux États-Unis. »

« Ce projet est en préparation depuis longtemps et n'a rien de nouveau », a déclaré séparément un haut responsable du ministère du Commerce et de l'Industrie. « L'Inde envisageait d'acheter du GPL aux États-Unis. Cette opportunité, qui n'existait pas auparavant, se présente désormais. Cela s'inscrit dans le cadre d'une stratégie globale visant à maintenir un commerce équilibré avec les États-Unis. Ce n'est pas un élément à proprement parler d'un accord commercial, mais bien un volet de nos efforts pour un commerce équilibré entre les deux pays. »

Concernant l'accord de transfert de bénéfices (BTA), le responsable a indiqué que l'Inde et les États-Unis négociaient un ensemble de mesures visant à résoudre le problème des droits de douane réciproques. Cet accord « est quasiment finalisé, mais je ne peux pas encore donner de date butoir », a-t-il ajouté.

« L’accord de transfert de technologie (BTA) comprendra plusieurs volets, plusieurs tranches, et ceci sera la première tranche qui portera sur les tarifs réciproques. »

Source : Asia_Nikkei

La Réserve fédérale reste divisée avant sa réunion de décembre, mais cela ne devrait pas contraindre la banque centrale à freiner une nouvelle baisse des taux, selon Standard Chartered, qui prévient que le ralentissement attendu du marché du travail continuera d'orienter la politique monétaire.

« Nous maintenons notre prévision d'une baisse des taux par le FOMC en décembre, principalement en raison de la forte probabilité que les données sur l'emploi de septembre à novembre soient très faibles », a déclaré Steve Englander, responsable de la recherche sur les devises du G10 et de la stratégie macroéconomique pour l'Amérique du Nord, dans une note récente. « Cela devrait suffire à inciter les membres centristes de la Fed à abaisser leurs taux », a-t-il ajouté.

« À notre avis, les embauches de novembre seront faibles », a-t-il ajouté, notant que « les embauches saisonnières seront probablement très faibles et les licenciements anormalement élevés », donnant ainsi un ton pessimiste sur le marché du travail avant la réunion.

Des désaccords concernant la décision de politique monétaire de la Fed en décembre sont probables, que la Fed baisse ou maintienne ses taux, compte tenu des opinions tranchées sur les deux scénarios exprimées récemment par les membres de la Fed.

« Si le FOMC abaisse ses taux en décembre, il pourrait facilement y avoir quatre voix dissidentes. S'il les maintient inchangés, il y en aura probablement trois (voire plus) », a ajouté Englander.

« Au sein de la Fed, la profonde division oppose ceux qui souhaitent une baisse des taux à ceux qui veulent les réduire de plus de 25 points de base, et ceux qui veulent les maintenir pendant plus d'une réunion », a déclaré Standard Chartered.

La cause profonde de cette division ne réside pas dans des indicateurs économiques différents, qui « seront probablement résolus par les données à venir », a déclaré Englander, mais plutôt dans « des évaluations différentes de la manière dont les politiques devraient réagir à une inflation supérieure à l'objectif et à des résultats du marché du travail inférieurs à l'objectif ».

Parmi les voix les plus fermes en faveur d'une politique monétaire restrictive, on compte Jeffrey R. Schmid, président de la Réserve fédérale de Kansas City ; Susan M. Collins, présidente de la Réserve fédérale de Boston ; et Alberto G. Musalem, président de la Réserve fédérale de Saint-Louis. Leur volonté d'« éviter des baisses de taux immédiates et potentiellement difficiles à inverser contraste avec la position accommodante du gouverneur Stephen Miran, qui estime que les taux d'intérêt d'équilibre sont plus bas qu'on ne le croit généralement et que les pressions désinflationnistes sont plus fortes, notamment celles liées aux rentes », a ajouté Englander.

Lors de la réunion de décembre, Standard Chartered estime que les partisans d'une approche accommodante de la Fed devraient l'emporter, le consensus penchant plutôt pour une « assurance du marché du travail par une nouvelle baisse des taux », plutôt que de se concentrer sur l'inflation, bien moins menaçante étant donné que les coûts unitaires de main-d'œuvre – une source clé d'inflation intérieure – sont clairement orientés à la baisse.

Source : Yahoo Finance

Les investisseurs étrangers ont progressivement recours à un nouveau mécanisme de rachat d'obligations pour leurs achats d'obligations chinoises, suite à l'ouverture par le pays d'un accès accru au marché des pensions national en septembre.

Les investisseurs offshore ont effectué des rachats d'obligations d'un montant de 13,1 milliards de yuans (1,84 milliard de dollars) via le canal Bond Connect depuis Hong Kong en octobre, contre 810 millions de yuans le mois précédent, selon les données de China Central Depository Clearing Co.

Les échanges via ce canal ont débuté le 26 septembre, date à laquelle la Chine a élargi l'accès des investisseurs étrangers au marché domestique en autorisant les opérations de rachat d'obligations par le biais du Bond Connect depuis Hong Kong. Cette initiative s'inscrivait dans le cadre des efforts déployés par Pékin pour accroître l'intérêt des investisseurs étrangers pour les actifs libellés en yuans en leur permettant d'utiliser une fonction de liquidité essentielle pour le négoce d'obligations.

Jusqu'à présent, cette politique n'a eu que peu d'impact sur les sorties de capitaux étrangers des obligations chinoises. Les avoirs étrangers en dette nationale sur le marché interbancaire ont chuté à 3 730 milliards de yuans en octobre, leur plus bas niveau depuis décembre 2023, selon les données de la banque centrale. Ce phénomène s'explique notamment par le fait que les rendements des obligations chinoises restent nettement inférieurs à ceux des bons du Trésor américain.

Le faible rendement des obligations chinoises pourrait dissuader la demande d'utiliser les rachats pour renforcer les positions, a déclaré Stephen Chiu, responsable des changes et des taux d'intérêt en Asie chez Bloomberg Intelligence à Hong Kong.

Le recours par les investisseurs étrangers au canal de négociation des pensions dans le cadre du programme Hong Kong Connect ne représente encore qu'une faible part du volume total des transactions des investisseurs nationaux et étrangers. Les données du CCDC indiquent que ce canal a traité un total de 103 800 milliards de yuans de rachats d'obligations le mois dernier.

Source : Bloomberg Europe

 Le gouvernement australien prévoit d'obliger les compagnies d'électricité à fournir au moins trois heures d'électricité gratuite en journée à leurs clients, afin de réduire le déséquilibre entre l'offre et la demande d'énergie renouvelable.

Le programme Solar Sharer entrera en vigueur en juillet et sera d'abord déployé dans les États de Nouvelle-Galles du Sud, d'Australie-Méridionale et du Queensland avant d'être étendu. Le gouvernement sollicite l'avis du public concernant cette réglementation, selon un avis publié le 4 novembre.

Tous les foyers équipés de compteurs intelligents sans fil pourront bénéficier de l'électricité gratuite. Cela concerne également les logements sans panneaux solaires et les locataires.

Les énergies renouvelables constituent une source d'électricité croissante en Australie, représentant 36 % du total l'an dernier.

Ce sont les panneaux solaires installés sur les toits qui sont à l'origine de cette croissance. Plus de 4 millions de foyers, sur une population d'environ 27 millions d'habitants, sont équipés de panneaux solaires.

Les panneaux solaires représentent désormais 12 % de la production d'électricité australienne, et cette proportion devrait encore augmenter.

L'énergie solaire est produite pendant la journée, mais la demande en électricité des ménages augmente fortement le soir, lorsque de nombreuses personnes rentrent chez elles. L'offre d'électricité dépasse la demande pendant la journée.

Si l'offre d'électricité est déséquilibrée par rapport à la demande, des coupures peuvent survenir. Pour maintenir un équilibre adéquat, il est nécessaire de mettre hors service certaines énergies renouvelables.

Il existe également la tarification «négative», où les producteurs d'électricité paient essentiellement les consommateurs ou les fournisseurs d'électricité pour qu'ils se débarrassent de leurs surplus.

Les déséquilibres entre l'offre et la demande sont devenus une préoccupation majeure en Australie. Entre 9 h et 14 h, plus de 30 % de l'électricité de gros est négociée à un prix inférieur à zéro dollar australien.

D'autres pays ont connu des déséquilibres similaires. En France, les prix de l'électricité ont été négatifs sur le marché pendant 205 heures au total au cours du premier semestre, dépassant ainsi les 128 heures enregistrées en 2023.

Au cours du premier semestre, l'Allemagne a enregistré 224 heures de tarification négative, soit trois fois plus qu'un an auparavant. L'Espagne a enregistré sa première heure de tarification négative en avril.

Aux États-Unis, la Californie a représenté un quart des heures de prix négatifs. Au Japon, les producteurs d'électricité ont réduit leur production excédentaire.

Plusieurs entreprises australiennes ont déjà commencé à offrir l'électricité gratuitement de manière volontaire. En juillet, AGL a lancé un programme en Australie-Méridionale, un État riche en énergies renouvelables, visant à fournir de l'électricité gratuitement de 10 h à 13 h.

En 2020, Red Energy a commencé à offrir aux propriétaires de véhicules électriques deux heures d'électricité gratuite le week-end.

« En moyenne, ces clients ont consommé presque deux fois plus d'électricité pendant la période de gratuité que le client moyen », a déclaré un porte-parole de Red Energy.

Cependant, ces forfaits appliquent souvent des tarifs plus élevés en dehors des heures gratuites. Le gouvernement australien affirme collaborer avec les autorités de régulation afin d'élaborer des mesures visant à empêcher les compagnies d'électricité d'augmenter leurs tarifs pendant les périodes non gratuites.

« Si les entreprises reçoivent la consigne de ne pas augmenter sensiblement leurs prix en dehors des heures de pointe, cela aura un impact négatif sur les bénéfices des détaillants », a déclaré Bruce Mountain, professeur à l'université Victoria en Australie.

Le Conseil australien de l'énergie, un groupe industriel, a critiqué le plan de gratuité de l'électricité.

« Accorder aux consommateurs un accès universel à l'électricité gratuite fait peser des risques importants sur les détaillants, risques qui, dans certains cas, ne pourraient être atténués que par leur retrait du marché », a déclaré Louisa Kinnear, PDG du Conseil australien de l'énergie, dans un communiqué.

Source : Asia_Nikkei

Les entreprises américaines ont procédé en moyenne à environ 2 500 licenciements hebdomadaires au cours des quatre semaines s’achevant le 1er novembre 2025, selon les données de l’ADP Research Institute, reflétant les ajustements en cours sur le marché du travail.

Bien que cette tendance aux licenciements se soit modérée par rapport aux mois précédents, son impact sur le sentiment de risque sur les marchés financiers et des cryptomonnaies reste à l'étude.

Selon l'ADP Research Institute, les entreprises américaines ont procédé en moyenne à 2 500 licenciements hebdomadaires au cours de la dernière semaine d'octobre. Ce chiffre marque une stabilisation du marché du travail, contrastant avec les niveaux plus élevés enregistrés précédemment et indiquant un apaisement des difficultés rencontrées sur ce marché. L'ADP Research Institute a précisé : « Pour les quatre semaines s'achevant le 1er novembre 2025, les entreprises américaines ont procédé en moyenne à environ 2 500 licenciements hebdomadaires. »

Nela Richardson, économiste en chef chez ADP, a expliqué que la croissance de l'emploi a repris modestement en octobre, marquant la première hausse depuis juillet. Malgré ces modestes progrès, la croissance des salaires est restée stable, ce qui souligne l'équilibre entre l'offre et la demande. Mme Richardson a indiqué : « Les employeurs du secteur privé ont créé des emplois en octobre pour la première fois depuis juillet, mais les embauches sont restées modestes par rapport aux chiffres que nous avions publiés en début d'année. Parallèlement, la croissance des salaires est restée globalement stable pendant plus d'un an, ce qui indique un équilibre entre l'offre et la demande. » ADP Research

Cette tendance du marché du travail affecte différemment les secteurs : l’éducation et la santé enregistrent des gains, tandis que les services professionnels connaissent des reculs. Des licenciements persistent dans certains secteurs, signe d’ajustements continus du marché.

Les implications financières ne suggèrent aucun changement direct de financement lié aux tendances du marché du travail. Cependant, ces indicateurs peuvent influencer le sentiment de risque des investisseurs en général, avec des effets indirects constatés sur la confiance du marché.

Les conditions macroéconomiques générales continuent d'influencer les tendances de l'emploi, la technologie et les facteurs démographiques jouant un rôle déterminant. Les données d'ADP reflètent des ajustements en cours sans lien direct avec les marchés des cryptomonnaies.

Les tendances historiques révèlent un récent repli en août-septembre, suivi d'une reprise. Ces fluctuations soulignent l'impact des progrès technologiques et des changements démographiques sur les tendances du marché du travail et permettent d'orienter les prévisions futures.

Source : CryptoSlate

Énergie – La hausse du diesel se poursuit

Le Brent ICE a clôturé en légère hausse de plus de 1 % hier, le marché se rapprochant du seuil des 65 dollars le baril. Les intervenants semblent davantage préoccupés par les risques d'approvisionnement que par la probabilité d'un excédent à venir.

Ces préoccupations se reflètent clairement sur le marché des distillats moyens, où le raffinage du gazole ICE a continué de progresser. Il dépasse désormais les 38 $US/baril, contre environ 23 $US/baril à la mi-octobre. Parallèlement, l'écart de prix à terme du gazole ICE à court terme a fortement augmenté, atteignant une déportation de plus de 43 $US/tonne. Les inquiétudes concernant l'approvisionnement en diesel russe, dans un contexte de sanctions et d'attaques ukrainiennes contre des raffineries russes, alimentent la vigueur du marché.

La vigueur du marché des distillats moyens devrait inciter les raffineurs à optimiser les rendements de ces produits. Parallèlement, la solidité des marges de raffinage devrait soutenir l'activité des raffineries. Cette solidité des marges rend d'autant plus improbable une perspective pessimiste sur le marché du pétrole brut.

ICE Futures Europe a annoncé que la livraison de gazole dans le cadre du contrat ICE, produit à partir de pétrole russe dans des pays tiers, sera interdite à compter de janvier. Cette décision de la bourse s'inscrit dans le cadre de l'interdiction par l'UE des produits raffinés dérivés du pétrole russe, qui entrera également en vigueur en janvier.

Les chiffres publiés cette nuit par l'American Petroleum Institute montrent que les stocks de pétrole brut américains ont augmenté de 4,4 millions de barils la semaine dernière. Les stocks de produits raffinés ont également progressé, avec une hausse de 1,5 million de barils pour l'essence et de 600 000 barils pour les distillats. Dans l'ensemble, le rapport est plutôt pessimiste. Cependant, le marché sera davantage attentif à la publication, plus tard dans la journée, des chiffres des stocks de l'Agence américaine d'information sur l'énergie (EIA), largement suivis par les analystes.

Métaux – Freeport vise une reprise en 2026 à Grasberg

Freeport a annoncé son intention de relancer la production de cuivre sur son site de Grasberg en Indonésie, ce qui a entraîné une hausse des cours du cuivre. Un glissement de terrain survenu en septembre avait contraint la compagnie minière à invoquer la force majeure. La production a redémarré fin octobre sur deux parties de la mine (Deep Mill Level Zone et Big Gossan) et la production devrait augmenter progressivement à la mine souterraine de Grasberg Block Cave au deuxième trimestre 2026. Freeport prévoit une production d'environ un milliard de livres de cuivre et de près d'un million d'onces d'or à Grasberg en 2026, soit environ 10 % de moins que les estimations de la société en septembre, suite à l'incident.

La reprise partielle de la production à Grasberg contribuera à atténuer les difficultés d'approvisionnement des fonderies confrontées à des pénuries de matières premières. Grasberg est la deuxième plus grande mine de cuivre au monde, contribuant à environ 4 % de la production mondiale.

L'approvisionnement en cuivre a été fortement perturbé cette année. L'incident de Grasberg est venu s'ajouter aux nombreux problèmes d'approvisionnement déjà rencontrés, notamment les inondations à la mine de Kamoa-Kakula en République démocratique du Congo (RDC) en mai et l'accident à la mine d'El Teniente au Chili en juillet.

Les données du Bureau national des statistiques (BNS) chinois montrent que la production de cuivre raffiné a progressé de 8,9 % sur un an pour atteindre 1,204 million de tonnes en octobre, principalement grâce à une hausse des achats de minerai. Concernant les autres métaux, la production de zinc a bondi de 15,7 % sur un an pour atteindre un niveau record de 665 kt, les fonderies ayant bénéficié de tarifs plus élevés et d'un meilleur approvisionnement en minerai. En revanche, la production de plomb a reculé de 2,4 % sur un an pour s'établir à 645 kt sur la période.

Agriculture – La Chine achète davantage de soja américain

Le département américain de l'Agriculture (USDA) a annoncé de nouvelles exportations de soja américain vers la Chine pour la campagne 2025/26. Selon l'USDA, la Chine a acheté 792 000 tonnes supplémentaires de soja américain, ce qui porte le total des achats depuis octobre à un peu plus d'un million de tonnes. Cependant, le rythme des achats devra s'accélérer si la Chine veut atteindre son objectif de 12 millions de tonnes de soja d'ici la fin de l'année. Ce chiffre a été évoqué par les États-Unis à la suite d'entretiens entre le président Trump et le président Xi. Néanmoins, le soja américain est plus cher que le soja brésilien. Avec des prévisions annonçant une nouvelle récolte record au Brésil la saison prochaine, la concurrence brésilienne devrait rester intense.

Source : ING